Hoy vuelvo a hablar sobre Crowdfunding e inversión. Es el segundo post que escribo sobre este sistema de financiación/inversión alternativo (os dejo link aquí) que constituye una revolución para el sistema de financiación nacional e internacional, y por ello ha sido protagonista recientemente. En el mes de febrero el Consejo de Ministros aprobó un anteproyecto de ley de Fomento de la Financiación Empresarial que daba una importante sacudida al crowdfunding, incluyendo limitaciones económicas tanto para inversores como para promotores. Por supuesto, la reacción fue inmediata y se vieron obligados a dar un pasito atrás.
Hace algunos días se publicaba el texto definitivo:
  • En primer lugar se limita el ámbito de actuación, es decir, serán objeto de regulación aquellas operaciones que busquen rendimiento a la financiación empresarial. Hablamos, por tanto, de “equity crowdfunding” o préstamos p2p.
  • Clasificará entre inversores acreditados y no acreditados. Los inversores acreditados tendrán esa clasificación atendiendo a su naturaleza, y capacidad económica. Serán a su vez clasificados en otros 3 subtipos:
    • Inversores institucionales.
    • Empresas con activos de valor superior a 1 millón de euros, más de dos millones de cifra de negocio y más de 300.000 euros de recursos propios.
    • Inversores particulares con una renta superior a los 50.000 euros anuales y un patrimonio de 100.000 euros.
  • Los inversores acreditados ya no tendrán límite que en el anteproyecto de fijaba una inversión máxima de 3.000 euros por proyecto y 6.000 al año. A su vez, los inversores no acreditados si deberán respetar la limitación de 3.000 euros por proyecto y 10.000 euros anuales.
  • Las plataformas de crowdfunding serán supervisadas por la CNMV, mientras que el Banco de España intervendrá cuando se trate de préstamos p2p.
El crowdfunding en Estados Unidos es regulado por la JOBs Act “Jumpstart Our Business Startups Act”, la cual tiene el objetivo de facilitar el acceso al capital, a la vez que se aseguran los derechos de los inversores. Entró en vigor en abril de 2012. El Título III de esta norma establece la estructura regulatoria que permite a las Emerging Growth Companies usar el cowdfunding como mecanismo de financiación. La JOBs Act además eliminaba la prohibición general de emitir ofertas y se amplían los umbrales de acceso al mercado de inversiones.
En definitiva, los ejes de la norma son:
  1. Una empresa tendrá la limitación de adquirir una cantidad máxima de 1 millón de dólares a través de un funding portal en el periodo de 1 año.
  2. Los inversores también estarán sujetos a limitaciones.
  • 2.000$ o el 5% de su ingreso anual o valor neto, si ambos son inferior a 100.000$.
  • el 10% de su ingreso anual o valor neto si ambos son iguales o superior a 100.000$. Durante un periodo de un año, los inversionistas no podrán adquirir más de 100.000$ en valores de crowdfunding.
Esta ley también reúne ciertas obligaciones de información, así como de registro de las plataformas de funding portals y otras como:
  • Tomar medidas para reducir el riesgo de fraude.
  • Poner a disposición del inversor la formación sobre la inversión.
  • Facilitar los datos de la oferta y de las condiciones de venta de los valores.
  • Proveer material didáctico a los inversores.
  • Proporcionar canales de comunicación.
Y también ciertas prohibiciones:
  • Ofrecer consejo sobre la inversión o hacer recomendaciones.
  • Ser inversor, poseedor o propietario de valores ofertados en su plataforma.
  • Influir en los operadores para que realicen compras, ventas u ofertas.
  • Compensar a empleados, agentes, u otras personas en función de la venta de valores ofertados en su plataforma.
En definitiva, aunque correcta, en mi opinión todavía quedan varios aspectos importantes por tratar en nuestro intento de regular el crowdfunding y plataformas de inversión. ¿Opináis lo mismo?¿Veis en el Crowdfunding una medida de financiación viable y segura para invertir en nuevos proyectos?

Written by Sandra Cuesta Llerandi

Business Development, Marketing & Communications | Marketing Manager | Dual Degree in Law and EU Legal Affairs & International Advocacy | Double Master’s Degree in Access to the Legal Profession and International Business Law | Download my e-book: http://eepurl.com/bfDEkT Madrid, Spain

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